56-81-5 / 甘油市場機遇和挑戰(zhàn)

2020年國內(nèi)甘油市場需求延續(xù)增量，但進口繼續(xù)增量的趨勢已然對國產(chǎn)市場占比形成影響。進口沖占國內(nèi)市場，國內(nèi)甘油市場的競爭也有加劇。甘油市場面臨機遇和挑戰(zhàn)。

下游需求增加進口競爭同增

近3年以來甘油的下游需求量增長可觀，主要在于下游環(huán)氧氯丙烷對甘油需求量的提升，環(huán)氧氯丙烷是甘油的主要下游，其甘油需求量中占比在60%左右，至2020年甘油法環(huán)氧氯丙烷消化甘油量在69萬噸，較2019年消化增加11.5萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2018年甘油的總需求量在72萬噸左右，2019年在92萬噸，2020年下游總需求量突破100萬噸，在103萬噸左右。但與此同時進口貨源也意欲分一杯羹。近年進口增量高于國內(nèi)產(chǎn)量增長。

2020年下游需求增加，進口貨源量提升

2016-2020年，國內(nèi)進口丙三醇（甘油）量持續(xù)增長。2019年全年進口甘油量為35.2萬噸，國內(nèi)進口量突破30萬噸。2020年進口量在42.6萬噸，較2019年同期進口量增加21%。2020年進口甘油量不斷增加的原因：1.國外甘油工廠減少粗甘油銷售量，將粗甘油轉(zhuǎn)換為精甘油銷往中國，提高產(chǎn)品附加值，擴大產(chǎn)品占有率。2.中國國內(nèi)環(huán)氧氯丙烷工廠對甘油的需求量增大，部分下游工廠轉(zhuǎn)向國外進口甘油。3.進口貨源有需求，部分時間段進口貨源價格較國產(chǎn)貨源有價格優(yōu)勢，貿(mào)易商入市操作積極性增加，進口提升。

國產(chǎn)貨源產(chǎn)量小幅下降

2016-2019年國內(nèi)甘油產(chǎn)量增長快速，但至2020年罕見微降。2020年國內(nèi)甘油產(chǎn)量在72.5萬噸，較2019年產(chǎn)量小幅下降0.2萬噸。主要原因在于：1.國內(nèi)甘油原料粗甘油100%進口，對外依存度高。生產(chǎn)商缺乏定價話語權(quán)，只能被動接受粗甘油價格波動，成本風險高。2020年粗甘油疊加公共衛(wèi)生事件和國外生物柴油政策變化等原因，粗甘油波動幅度放大，生產(chǎn)商成本風險放大。（2020年粗甘油CIF華東主港基準，全年振幅放大。最高值在407美元/噸，時間點為12月中旬。最低點在190美元/噸，出現(xiàn)時間點在1月。全年最大價差為217美元/噸，波動幅度最大為114%。）2.國內(nèi)外商將粗甘油賣入國內(nèi)的意向降低，意向?qū)⒋指视途珶挸删视秃筇嵘a(chǎn)品附加值，導致粗甘油價格變化幅度大，國內(nèi)生產(chǎn)商被動面對2020年的粗甘油價格，國內(nèi)甘油生產(chǎn)利潤率較2019年下降，2020年95%甘油利潤率較2019年下降2.68個百分點。丙三醇（甘油）自身行業(yè)多為代加工模式，生產(chǎn)商盈利空間受限。貿(mào)易商因為市場供應(yīng)品種多和入市門檻低而獲利空間小。2020利潤率下降并行進口貨的競爭，工廠開工積極性下降，產(chǎn)量減少。

2021年下游環(huán)氧氯丙烷依舊有擴能計劃

2021-2022年丙三醇（甘油）下游消費增長仍集中在甘油法環(huán)氧氯丙烷行業(yè)。2021-2022年甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能擴能高達74.5萬噸，預(yù)計能消耗甘油量也在90萬噸左右。

由于環(huán)氧氯丙烷自身處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，2021-2022年甘油法環(huán)氧氯丙烷裝置產(chǎn)能擴大量或不如預(yù)期。

2021-2022年進口和國產(chǎn)貨源競爭將加劇

盡管市場有總需求增量的機遇，但市場也面臨著競爭加劇的挑戰(zhàn)。甘油品種多，含量雜，不同品種和不同含量的甘油均有相互替代性。中國地區(qū)甘油市場整體處于供過于求的狀態(tài)。2021-2022年下游產(chǎn)能擴大，市場人士多預(yù)期甘油總需求量將增加。中國為甘油的主要進口國，國外甘油的產(chǎn)量處于增長中，進口量必然會隨著國內(nèi)需求量增加而增加。國內(nèi)甘油市場供應(yīng)競爭將加劇，國內(nèi)甘油市場參與者也在尋求新的突破點和利潤實現(xiàn)點。把握原料粗甘油的來源依舊是國內(nèi)甘油市場人士的聚焦點，國內(nèi)精煉工廠及甘油進口商也將繼續(xù)走在多渠道的尋找粗甘油和精甘油的供應(yīng)的路上。