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泛酸 ，為維生素B5。
泛酸的意思是“到處可以找到的一種酸”，因廣泛存在于多種動(dòng)植物和組織中而得名，由于其不穩(wěn)定性，在實(shí)際使用中，D-泛酸鈣是最為廣泛的形式。
但可能是因?yàn)?ldquo;鈣”（蓋），從2017年到現(xiàn)在，它成為了并不是那么容易“到處可以找到（買到）的一種酸”。泛酸鈣價(jià)格的過山車行情似乎無法停頓。
2018年中國(guó)泛酸鈣/泛醇產(chǎn)量18700噸，占全球市場(chǎng)份額的93.5%。
2018年下半年到現(xiàn)在，雖然先后出現(xiàn)不少泛酸鈣新生產(chǎn)企業(yè)，包括兄弟科技、河北精晶、安徽安力肽、安徽泰格，但市場(chǎng)高度寡頭壟斷格局并沒有徹底改變，全球主要生產(chǎn)企業(yè)仍然是5家：億帆醫(yī)藥、山東新發(fā)、荷蘭帝斯曼、德國(guó)巴斯夫和山東華辰。
D-泛酸鈣生產(chǎn)有兩個(gè)關(guān)鍵中間體/原料：DL-泛解酸內(nèi)酯（或D-泛解酸內(nèi)酯）和丙氨酸鈣（或丙氨酸）。其中，D-泛解酸內(nèi)酯就是利用微生物酶法拆分DL-泛解酸內(nèi)酯來生產(chǎn)，酶法技術(shù)是中國(guó)泛酸鈣產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)。
因此，泛酸鈣市場(chǎng)，除了上述寡頭壟斷格局之外，我們還需了解這些關(guān)鍵中間體和原料對(duì)各企業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)供應(yīng)的影響。
從表1可以看出，億帆醫(yī)藥、山東新發(fā)和兄弟科技擁有自產(chǎn)兩種關(guān)鍵中間體，山東華辰通過戰(zhàn)略合作外購(gòu)泛解酸內(nèi)酯并獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)保障。
近兩年新上的泛酸鈣工廠，其關(guān)鍵原料/中間體丙氨酸和/或泛解酸內(nèi)酯需要外購(gòu)。
丙氨酸是常見氨基酸產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)多家工廠生產(chǎn)，廣泛應(yīng)用在制藥、食品和化工行業(yè)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能達(dá)到了幾萬噸/年，完全能夠供應(yīng)泛酸鈣生產(chǎn)需求。因此，丙氨酸是泛酸鈣市場(chǎng) 非關(guān)鍵 因素。
另一個(gè)關(guān)鍵原料（中間體）泛解酸內(nèi)酯。由于僅應(yīng)用于合成泛酸鈣，因此除了幾家泛酸鈣大企業(yè)自產(chǎn)外，目前國(guó)內(nèi)僅有兩家泛解酸內(nèi)酯生產(chǎn)企業(yè)，其中一家位于山東，是山東華辰戰(zhàn)略合作伙伴，另外一家撫順順特化工有限公司，其在不同場(chǎng)合聲稱的生產(chǎn)能力為1000～2000噸/年。
因此，除了自產(chǎn)泛解酸內(nèi)酯和有可靠合作伙伴供應(yīng)的工廠之外，在當(dāng)前環(huán)保和安全壓力之下，泛解酸內(nèi)酯的穩(wěn)定供應(yīng)是保障泛酸鈣穩(wěn)定供應(yīng)的必要條件之一。
最近一個(gè)多月，安全監(jiān)管及環(huán)保嚴(yán)查等成為影響泛酸鈣和其中間體泛解酸內(nèi)酯生產(chǎn)和供應(yīng)的關(guān)鍵性因素，尤其是泛解酸內(nèi)酯市場(chǎng)供應(yīng)緊張，將限制外購(gòu)原料工廠泛酸鈣的產(chǎn)量。
---2012年之前
泛酸鈣價(jià)格走勢(shì)同原料價(jià)格緊密關(guān)聯(lián)，泛酸鈣價(jià)格長(zhǎng)期徘徊在55元/kg左右。
---2013年底
中國(guó)泛酸鈣出口連年增加，對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)格局產(chǎn)生影響，泛酸鈣開啟上漲之路。
---2015-2016年
原材料價(jià)格下跌后反彈；此外，隨著國(guó)家和地方環(huán)保要求的提高，有工廠因歷史遺留的環(huán)保問題凸顯，雖然通過增加投入達(dá)標(biāo)，但仍在環(huán)保督察中被一刀切地實(shí)行限產(chǎn)；而中國(guó)泛酸鈣出口繼續(xù)增加，國(guó)內(nèi)供應(yīng)減少，導(dǎo)致2015年底，泛酸鈣價(jià)格大幅上漲。
---2016年下半年
出口略有下降，泛酸鈣價(jià)格略有回落。
---2016-2017年
山東環(huán)保督察，泛酸鈣主要生產(chǎn)企業(yè)山東華辰和山東新發(fā)減產(chǎn)或停產(chǎn)，億帆醫(yī)藥浙江部分裝置也停產(chǎn)檢修，導(dǎo)致泛酸鈣供應(yīng)短缺，市場(chǎng)報(bào)價(jià)急劇跳升，泛酸鈣價(jià)格短期從56元/kg飚漲12倍，最高達(dá)到730元/kg。
---2018年上半年
大廠利用成本優(yōu)勢(shì)，順應(yīng)市場(chǎng)需求下降，泛酸鈣價(jià)格從高位回落，二季度價(jià)格進(jìn)入近10年的底部空間。
---2018年11月21日
因市場(chǎng)供應(yīng)緊張，廠家提高泛酸鈣報(bào)價(jià)至260元/kg，之后2018年12月-2019年2月間， 工廠陸續(xù)發(fā)出之前所簽的低價(jià)訂單泛酸鈣，高價(jià)訂單和低價(jià)訂單折算后平均價(jià)格在150-160元/kg之間。
---2019年3月
泛酸鈣價(jià)格持續(xù)走高，由170元/kg漲價(jià)至210元/kg, 4月22日，市場(chǎng)報(bào)價(jià)300-340元/kg。僅僅一個(gè)多月，泛酸鈣價(jià)格已經(jīng)翻倍。
就近期情況看，生產(chǎn)工藝的差異、生產(chǎn)成本的差異，已經(jīng)不是影響泛酸鈣價(jià)格走勢(shì)的主要因素。
泛酸鈣作為供需基本平衡，開工率長(zhǎng)期保持在95%以上的產(chǎn)品，整個(gè)供需平衡相對(duì)緊張。
近2-3年新工廠增加的產(chǎn)能，即使全部釋放，在考慮產(chǎn)能和中間體供應(yīng)限制的同時(shí)，增加的供應(yīng)量不超過2500噸/年的產(chǎn)能，也就是增加不超過10%。如果另外再考慮2018年至今下游需求下降10%，因?yàn)槟承┰?，如果上游工廠開工率低于80%，市場(chǎng)供求平衡將處于偏緊狀態(tài)。
環(huán)保及安全壓力：
現(xiàn)在類似于2017年的安全和環(huán)保監(jiān)管再次出現(xiàn)，山東省東營(yíng)市應(yīng)急管理局自2019年3月22日起，開展安全檢查專項(xiàng)檢查，山東部分工廠因?yàn)榄h(huán)保壓力開始限產(chǎn)，包括部分開發(fā)區(qū)出現(xiàn)鍋爐檢修階段性停止供汽的情況；浙江省也要求化工生產(chǎn)企業(yè)壓實(shí)安全生產(chǎn)責(zé)任并守牢安全生產(chǎn)底線。
這樣的安全和環(huán)保政策壓力和輿情壓力之下，部分泛酸鈣工廠出現(xiàn)限產(chǎn)情況，考慮所有工廠存在的限產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，初步估計(jì)，目前行業(yè)開工率不會(huì)超過80%。
同時(shí)，由于中間體生產(chǎn)企業(yè)存在安全和環(huán)保限產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，因此，近期泛酸鈣供應(yīng)緊張事出有因，而且在整個(gè)環(huán)保和安全政策沒有重大調(diào)整之前，這樣的供需局面會(huì)維持較長(zhǎng)時(shí)間。
產(chǎn)能減少：
同時(shí)從不同省份不同渠道獲悉，近期新建和擴(kuò)產(chǎn)化工項(xiàng)目的環(huán)評(píng)和安評(píng)批準(zhǔn)已經(jīng)暫停，那些計(jì)劃新建但仍未審批的泛酸鈣項(xiàng)目近期獲得批準(zhǔn)的可能性幾乎為零。
據(jù)了解，部分新投產(chǎn)工廠并未獲得相關(guān)部門的環(huán)評(píng)和安評(píng)的批復(fù)，前不久個(gè)別廠家又出現(xiàn)質(zhì)量問題，在當(dāng)前監(jiān)管力度下，受各種因素影響，新入局工廠產(chǎn)能完全釋放的可能性大幅度下降。
市場(chǎng)庫(kù)存：
同時(shí)，中間環(huán)節(jié)和終端用戶的泛酸鈣庫(kù)存很少。
雖然目前國(guó)內(nèi)終端需求疲軟，但中間環(huán)節(jié)和終端用戶的泛酸鈣庫(kù)存很少。受各種因素影響，新入局工廠產(chǎn)能完全釋放的可能性大幅度下降。上游主要廠家現(xiàn)狀和態(tài)度決定泛酸鈣未來的走勢(shì)。在市場(chǎng)策略達(dá)成某種默契的狀況下，價(jià)格繼續(xù)上漲，是大勢(shì)所趨。
泛酸鈣的漲價(jià)，才剛剛開始。